Après plusieurs années de litiges avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les fonds négociés en bourse (ETFs) pour le Bitcoin et l’Ether sont désormais une réalité. À la mi-décembre, les ETFs Bitcoin américains géraient un actif de 129 milliards de dollars, surpassant ainsi les 125 milliards de dollars alloués aux ETFs en or, selon K33 Research, une entreprise norvégienne.

Un mélange d’euphorie post-électorale aux États-Unis et la promesse de Donald Trump de faire des États-Unis la “capitale mondiale de la crypto” et d’établir une réserve stratégique en Bitcoin ont propulsé le prix du Bitcoin à plus de 100 000 dollars.

Solana connaît un essor, soutenu par la tendance des memecoins et de nouvelles applications telles que les dePINs – des réseaux utilisant la technologie blockchain pour décentraliser le contrôle et la propriété d’infrastructures physiques. Des plateformes telles que Polymarket, où les utilisateurs parient sur les résultats électoraux, ou le jeu Battle Royale Off The Grid rencontrent un franc succès. Parallèlement, de nouveaux “Degens” misent sur des tokens excentriques comme Fartcoin et Dogwifhat, qui affichent maintenant tous deux une capitalisation boursière de plus d’un milliard de dollars.

« L’année 2024 a vu la crypto entrer dans les consciences publiques de manière similaire à 2021. Elle s’installe désormais comme une classe d’actifs durable dotée de poids et d’influence », déclare Rob Hadick, associé général de Dragonfly, un fonds de capital-risque spécialisé dans la crypto basé à San Francisco. « Il suffit de considérer l’influence qu’a eu la crypto sur les élections – que ce soit par des dons ou en tant que sujet dans les législations et chez les candidats à la présidence. C’est un grand pas vers la légitimation. »

Avec Trump et des responsables favorables à la crypto prêts à entrer en scène, le terreau pour ce que les initiés qualifient de “nouvelle ère dorée de la crypto” est en place.

Nouveaux sommets et réserve de Bitcoin aux États-Unis
Les prévisions de prix font leur retour. Le gestionnaire d’actifs crypto Bitwise anticipe un Bitcoin à 200 000 dollars, voire 500 000 dollars, si les États-Unis établissent une réserve stratégique en Bitcoin similaire à celle de l’or. L’idée étant qu’un inventaire officiel de Bitcoin aux États-Unis provoquerait une peur de manquer l’occasion (FOMO) à l’échelle mondiale.

Lors d’une conférence sur le Bitcoin à Nashville en juillet, Trump a proposé d’utiliser 200 000 Bitcoins (pour une valeur de 21 milliards de dollars) saisis lors d’activités criminelles pour constituer cette réserve. Cependant, la voie juridique reste floue : faut-il l’approbation du Congrès ou l’exécutif peut-il agir de manière autonome ? La sénatrice Cynthia Lummis, fervente partisane de la crypto, a présenté en juillet un projet de loi pour une réserve gérée par le département du Trésor. Néanmoins, les critiques mettent en garde contre le fait que la volatilité du Bitcoin pourrait menacer la stabilité financière. Reste incertain si les États-Unis achèteraient des Bitcoins aux prix du marché.

Relance réglementaire : un Washington pro-crypto
La nouvelle administration promet d’être la plus favorable aux cryptomonnaies de l’histoire. Parmi les postes clés prévus :

• SEC : Paul Atkins, ancien commissaire de la SEC et partisan de la crypto, pourrait remplacer Gary Gensler, dont le mandat a été marqué par des poursuites et des actions contre l’industrie.
• CFTC : Brian Quintenz, responsable des politiques chez Andreessen Horowitz et ancien commissaire de la CFTC, est pressenti pour le poste de directeur.
• Département du Trésor : Scott Bessent, milliardaire hedging et défenseur du Bitcoin, est le favori de Trump pour le poste de secrétaire au Trésor.
• Département du Commerce : Howard Lutnik, PDG de Cantor Fitzgerald, principal dépositaire des réserves USDT de Tether, est pressenti pour diriger le département.
• Commission spéciale sur l’IA et la crypto : David Sacks, vétéran du capital-risque, sera chargé de coordonner les politiques dans ces deux domaines.

Au Congrès, le représentant républicain French Hill, président du House Financial Services Committee, envisage de faire avancer une législation crypto au sein des 100 premiers jours et d’examiner des allégations selon lesquelles l’industrie aurait été systématiquement écartée du système bancaire par ce qu’on appelle l’”opération Choke Point 2.0″.

« Il existe une réelle opportunité de créer de bonnes conditions pour l’industrie », note Kristin Smith, PDG de la Blockchain Association, qui représente plus de 100 entreprises de la crypto.

Vague d’IPO et nouveau capital
Le marché des introductions en bourse (IPO) crypto est en pleine expansion. Bitwise identifie cinq candidats qui pourraient être sur le point de faire leur entrée en bourse l’année prochaine :

• Circle : Éditeur du stablecoin USDC, il a déposé une demande d’IPO en janvier dernier.
• Figure : Réputée pour ses services financiers basés sur la blockchain, notamment dans l’immobilier.
• Kraken : La plateforme envisage d’entrer en bourse depuis 2021.
• Anchorage Digital : Grâce à sa licence de banque fédérale, elle a de solides chances de succès.
• Chainalysis : Leader dans le domaine de la conformité et de l’analyse blockchain.

Boom des stablecoins
Les stablecoins s’acheminent vers un accroissement significatif, leur valeur de marché pouvant doubler pour atteindre 400 milliards de dollars, alors que les États-Unis s’orientent vers une législation pour encadrer leur utilisation. En 2024, le volume des transactions a atteint 8,3 trillions de dollars, presque équivalent aux 9,9 trillions de dollars de Visa.

Stripe a démontré l’importance de ce secteur en annonçant l’acquisition de Bridge pour 1,1 milliard de dollars en octobre. Robinhood nourrit également des ambitions globales similaires.

Accélération de la tokenisation
Larry Fink, PDG de BlackRock, considère la tokenisation comme un enjeu majeur à venir : du marché immobilier à l’art, tout pourrait bientôt être échangé sous forme de tokens. À ce jour, des actifs réels d’une valeur de 14 milliards de dollars ont déjà été tokenisés.

Nouvelles applications, meilleures infrastructures
Le mot clé de l’année : agents IA. Des projets comme TruthTerminal illustrent comment l’intelligence artificielle et la blockchain peuvent s’allier. Cependant, les analystes restent sceptiques : les applications pratiques permettant d’automatiser des transactions complexes entre blockchains se font encore rares.

Le focus sur les blockchains à hautes performances, avec Solana en tête, se poursuit. Avec des coûts de transaction de plus en plus bas, l’infrastructure est prête pour une nouvelle vague de croissance.

L’année 2025 semble être un tournant pour la crypto, la faisant passer d’une lutte pour la survie à une période d’enthousiasme, riche en risques et en opportunités rares pour le secteur.