Le terme “Tenbagger” a été popularisé par l’investisseur de renom Peter Lynch. Il désigne des actions qui ont multiplié leur valeur par dix, offrant ainsi une rentabilité de 1.000 % ou plus.

Ces actions sont à la base des presque 30 % de rendement annuel que Lynch a réalisés durant sa carrière en tant que gérant du fonds Magellan, qui était alors l’une des meilleures machines à rendement sur le marché financier. Notons que de tels rendements impressionnants sont rarement attendus d’un fonds public.

De nos jours, ce type de performance est souvent associé aux hedge funds, aux investissements à haut risque ou aux valeurs de croissance spéculatives. Cependant, certaines entreprises défensives avec des modèles d’affaires stables peuvent également offrir des rendements similaires sur de longues périodes.

Deux actions qui, selon moi, ont un potentiel Tenbagger à long terme sont Visa (WKN : A0NC7B) et Arthur J. Gallagher (WKN : 869761). Il est vrai qu’elles ne sont pas à bon marché. Mais, il est communément admis que la qualité a un prix, surtout quand il s’agit de croissance prévisible associée à des barrières à l’entrée solides. Il faut donc penser à long terme pour ces actions.

Visa – Le bénéficiaire silencieux des paiements sans espèces

Visa est l’un des leaders mondiaux des services de paiement et profite grandement de la tendance vers les transactions sans espèces. L’entreprise tire des bénéfices de chaque paiement par carte de crédit et de débit, sans avoir à faire face aux risques de défaut de crédit – un modèle d’affaires scalable et rentable avec des marges élevées.

Les affaires sont florissantes : au cours des dix dernières années, le prix de l’action de Visa a plus que quintuple, avec des revenus et des bénéfices en hausse à deux chiffres chaque année. Grâce à l’expansion mondiale, à la numérisation croissante et à la croissance de l’e-commerce, le potentiel reste immense.

De plus, Visa offre une stabilité à long terme : cette entreprise californienne bénéficie de l’évolution de l’économie mondiale, montrant une résilience face aux cycles économiques et jouissant d’une efficacité capitalistique élevée. Même si le prix de l’action est déjà assez élevé, je pense qu’une certaine multiplication de la valeur à long terme reste envisageable.

Arthur J. Gallagher – Un courtier d’assurance en plein essor

La situation est similaire pour Arthur J. Gallagher. Ce groupe, qui s’est imposé comme un leader mondial dans le conseil et la courtage d’assurances, profite du fait que les assurances sont indispensables dans de nombreux domaines, que ce soit pour des entreprises ou des particuliers.

La spécialisation dans la distribution apporte une vraie valeur ajoutée. Ainsi, les assureurs peuvent se concentrer sur leurs compétences principales en gestion des risques, tandis que Arthur J. Gallagher et ses concurrents se font bien rémunérer pour leurs services.

Le modèle d’affaires d’un courtier est particulièrement attrayant : il touche des commissions des assureurs, tout en prenant peu de risques. De plus, la croissance continue grâce à des acquisitions amplifie les résultats.

Cette dynamique a également propulsé le cours de l’action. En l’espace de dix ans, l’action d’Arthur J. Gallagher a presque été multipliée par sept, témoignant d’une faveur soutenue sur le marché et d’un potentiel à long terme indéniable.

Avec la forte demande d’assurances, des primes croissantes et la fragmentation du marché, Arthur J. Gallagher se trouve dans une position favorable pour combiner stabilité et croissance. Avec la bonne stratégie, l’entreprise pourrait se transformer en Tenbagger dans les années à venir.

Conclusion

À la fois Visa et Arthur J. Gallagher se distinguent comme des entreprises défensives à forte croissance, avec des modèles d’affaires robustes. Leur potentiel à long terme est considérable, et je pense qu’un multiplement par dix de leur valeur boursière dans les décennies à venir est tout à fait réalisable. Pour les investisseurs en quête de croissance durable, ces deux titres méritent une attention particulière.